Театр «Парафраз» был основан 25 сентября 1989 года по решению исполнительного комитета Глазовского горсовета. Здание на Революции, 14 стало первым официальным зданием театра. До этого студийцы занимались в Доме культуры «Россия» под руководством Игоря Владимировича Маслова, впоследствии основателя и первого художественного руководителя театра.
В настоящее время главным режиссером «Парафраза» является заслуженный деятель искусств Удмуртии Дамир Халимович Салимзянов – драматург, режиссер, первый обладатель премии имени Владимира Рубанова. Труппу театра составляют 22 актера, среди которых есть артисты с почетными званиями.
«Парафраз» был номинирован на главную театральную премию страны «Золотая маска», несколько раз становился победителем Фестиваля театров малых городов России. Спектакли театра часто включают в лонг-лист «Золотой маски».
