История библиотеки села Красное Знамя уходит своими корнями глубоко в прошлое, начало ее существования связано с периодом коллективизации. Первое известное упоминание о библиотекаре Андреевской волости Краснокутской Александре Матвеевне относится к трагическим событиям 1921 года, связанным с ее смертью от рук бандитов Антонова. Следующие записи о существовании избы-читальни относятся к 1935 году, именно тогда официально начинается отсчет ее существования.
Сегодня филиал располагается в селе Красное Знамя, входящем в состав Краснознаменского муниципального образования, и занимает помещение в местном Доме культуры.
Много лет подряд библиотека играет ключевую роль в информационной поддержке и культурной жизни села. Она предоставляет возможность пользоваться справочным аппаратом и электронными ресурсами, оказывая информационные услуги по вопросам политики, экономики и социального развития общества, обеспечивая информационную поддержку органов местного самоуправления, осуществляя правовую и морально-нравственную подготовку населения.
В учреждении регулярно организуется интеллектуальный и культурный досуг, привлекающий жителей села. Под эгидой библиотеки функционируют специализированные клубы по интересам для детей и подростков: детский клуб сказок «Светлячок», подростковый клуб «Мальвина» и правовой клуб «Фемида».
