Библиотека была основана в 1955 году и первоначально находилась в деревянном одноэтажном здании по адресу: ул. Ленина, 90а. В 1963 году библиотека переехала в новый четырехэтажный дом по ул. Боевой, 63, где и находится в настоящее время. В 1964 году в честь 150-летия со дня рождения М. Ю. Лермонтова библиотеке было присвоено имя поэта. После централизации в 1977 году библиотека стала филиалом № 11.
Структура библиотеки: абонемент для взрослых, читальный зал. Универсальный фонд – 20 тысяч печатных и электронных изданий, 15 наименований периодических изданий. В библиотеке ведется индивидуальное информирование о новой литературе, осуществляется информационное обслуживание пользователей, включая ресурсы сети Интернет, справочно-поисковых систем «Гарант» и «Консультант Плюс», информационного правового портала Polpred.com, официального интернет-портала деловой информации, электронной библиотеки современной костромской литературы.
