Библиотека была основана 29 сентября 1954 года. В 1975 году вошла в состав Централизованной библиотечной системы города Ельца как филиал № 8.
Жители п. Ольшанец посещают библиотеку более 11 000 раз в год. Библиотека обслуживает все категории читателей: детей и взрослых. Для них организован книжный фонд, в котором 22 000 изданий: современная отечественная и зарубежная литература, классические произведения, научно-популярные издания по всем отраслям знаний.
Библиотека является культурным центром микрорайона. Организует для читателей книжные выставки, прочие мероприятия, в том числе праздники совместно с Домом культуры «Сосна». Большое внимание уделяется организации досуга детей как в библиотеке, так и у ее стен.
Библиотека активно сотрудничает со школой № 17 им. Т. Н. Хренникова. Мероприятия, праздники, библиотечные уроки проходят в школе и непосредственно в библиотеке. Работает клуб позитивного настроения «Шире круг».
